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HomeMy WebLinkAboutWestlake Academy Audit Presentation 01-12-15We s t l a k e Ac a d e m y Bo a r d M e e t i n g Ja n u a r y 1 2 , 2 0 1 5 Ov e r v i e w • In t r o d u c t i o n • Au d i t P r o c e s s • Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s • Au d i t R e s u l t s • Ar e a s o f S t r e n g t h a n d A c c o m p l i s h m e n t • Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s • Ne w A c c o u n t i n g P r o n o u n c e m e n t s • Qu e s t i o n s 2 3 In t r o d u c t i o n s Th e F i r m o f T e x a s #4 La r g e s t Ta r r a n t C o u n t y Ac c o u n t i n g F i r m s | Fo r t W o r t h B u s i n e s s Pr e s s #8 La r g e s t No r t h T e x a s Ac c o u n t i n g F i r m s | Da l l a s B u s i n e s s J o u r n a l #7 La r g e s t Au s t i n Ac c o u n t i n g F i r m s | Au s t i n B u s i n e s s J o u r n a l #1 4 La r g e s t Ho u s t o n - A r e a Pu b l i c A c c o u n t i n g F i r m s | Ho u s t o n Bu s i n e s s J o u r n a l #5 La r g e s t Sa n A n t o n i o Ac c o u n t i n g F i r m s | Sa n A n t o n i o B u s i n e s s Jo u r n a l 20 1 4 To p 5 0 Fi r m s | IN S I D E P u b l i c A c c o u n t i n g 20 1 4 BE S T o f t h e B E S T Fi r m | IN S I D E P u b l i c A c c o u n t i n g We a v e r i s t h e l a r g e s t i n d e p e n d e n t a c c o u n t i n g f i r m i n T e x a s a n d th e S o u t h w e s t . W e a r e c o n s i s t e n t l y n a m e d a t o p f i r m i n t h e s t a t e an d n a t i o n a l l y . 4 5 En g a g e m e n t L e a d e r s h i p Je r r y G a i t h e r Pa r t n e r , A s s u r a n c e Se r v i c e s Jo h n D e B u r r o Se n i o r M a n a g e r , As s u r a n c e S e r v i c e s 6 En g a g e m e n t T e a m We s t l a k e A c a d e m y We s t l a k e A c a d e m y Jo h n D e B u r r o , C P A Au d i t S e n i o r M a n a g e r Jo h n D e B u r r o , C P A Au d i t S e n i o r M a n a g e r He a t h e r T o l b e r t C P A Au d i t S e n i o r I I He a t h e r T o l b e r t C P A Au d i t S e n i o r I I Ma r l o n W i l l i a m s , C P A Ad v i s o r y S e r v i c e s - A C L D a t a S p e c i a l i s t Ma r l o n W i l l i a m s , C P A Ad v i s o r y S e r v i c e s - A C L D a t a S p e c i a l i s t Co n s u l t i n g Co n s u l t i n g Je r r y G a i t h e r , C P A Pu b l i c S e c t o r L e a d e r Je r r y G a i t h e r , C P A Pu b l i c S e c t o r L e a d e r Au d i t Au d i t 7 Au d i t P r o c e s s En g a g e m e n t T i m e l i n e 8 In i t i a l A u d i t Pl a n n i n g In t e r i m F i e l d w o r k Se p t 2 9 - O c t 1 Fi n a l F i e l d w o r k Oc t 1 3 – O c t 2 4 Re l e a s e A u d i t Op i n i o n Ja n 7 Bo a r d M e e t i n g Ja n 1 2 Di s c u s s De v e l o p m e n t s / Is s u e s Co n t i n u o u s Co m m u n i c a t i o n Au d i t P r o c e s s • Th e a u d i t w a s p e r f o r m e d i n a c c o r d a n c e w i t h Ge n e r a l l y A c c e p t e d A u d i t i n g S t a n d a r d s (G A A S ) a n d Ge n e r a l l y A c c e p t e d G o v e r n m e n t Au d i t i n g S t a n d a r d s (G A G A S ) • Th e a u d i t p r o c e s s w a s a ri s k - b a s e d a p p r o a c h in w h i c h w e i d e n t i f i e d p o t e n t i a l a r e a s o f r i s k th a t c o u l d l e a d t o m a t e r i a l m i s s t a t e m e n t o f th e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . W e t a i l o r e d o u r a u d i t pr o g r a m s a n d r e s o u r c e s t o s p e c i f i c a l l y ad d r e s s t h e f o l l o w i n g a r e a s o f r i s k : • St a t e F o u n d a t i o n S c h o o l P r o g r a m r e v e n u e • St a t e a n d l o c a l g r a n t r e v e n u e s • Pa y r o l l a n d p a y r o l l r e l a t e d l i a b i l i t i e s • Ca s h d i s b u r s e m e n t s a n d r e l a t e d p a y a b l e s 9 Au d i t P r o c e s s • Wa l k t h r o u g h o f a c c o u n t i n g c o n t r o l s o v e r s i g n i f i c a n t tr a n s a c t i o n c y c l e s : • Bu d g e t • Pu r c h a s i n g a n d A c c o u n t s P a y a b l e • Pa y r o l l • Re v e n u e • Te s t o f i n t e r n a l c o n t r o l s : • Ca s h d i s b u r s e m e n t s • Pa y r o l l • Te s t o f c o m p l i a n c e • PF I A 10 In t e r i m f i e l d w o r k a n d r i s k a s s e s s m e n t w e r e p e r f o r m e d in S e p t e m b e r 2 0 1 4 . P r o c e d u r e s i n c l u d e d : Au d i t P r o c e s s • Te s t i n g o f s i g n i f i c a n t a c c o u n t b a l a n c e s u s i n g a c o m b i n a t i o n of v o u c h i n g o f m a t e r i a l t r a n s a c t i o n s , s a m p l i n g t r a n s a c t i o n s an d a p p l y i n g a n a l y t i c a l p r o c e d u r e s . • As s i s t i n g w i t h t h e p r e p a r a t i o n o f t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s 11 Fi n a l f i e l d w o r k - p e r f o r m e d i n O c t o b e r 2 0 1 4 Pr o c e d u r e s i n c l u d e d : 12 Au d i t o r C o m m u n i c a t i o n s fo r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1 . 2 0 1 4 13 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Au d i t o r ’ s r e s p o n s i b i l i t y u n d e r ge n e r a l l y a c c e p t e d a u d i t i n g st a n d a r d s ( G A A S ) Th e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a r e t h e r e s p o n s i b i l i t y of t h e A c a d e m y . O u r a u di t w a s d e s i g n e d i n ac c o r d a n c e w i t h G A A S i n t h e U . S . a n d pr o v i d e f o r r e a s o n a b l e r a t h e r t h a n a b s o l u t e as s u r a n c e t h a t t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a r e fr e e o f m a t e r i a l m i s s t a t e m e n t . O u r re s p o n s i b i l i t y i s t o e x p r e s s a n o p i n i o n a b o u t wh e t h e r t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s p r e p a r e d by m a n a g e m e n t w i t h y o u r o v e r s i g h t a r e f a i r l y pr e s e n t e d , i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s , i n co n f o r m i t y w i t h U . S . g e n e r a l l y a c c e p t e d ac c o u n t i n g p r i n c i p l e s . O u r a u d i t o f t h e fi n a n c i a l s t a t e m e n t s d o e s n o t r e l i e v e y o u o r ma n a g e m e n t o f y o u r r e s p o n s i b i l i t i e s . Th e a u d i t o f t h e f i s c a l y e a r 2 0 1 4 f i n a n c i a l st a t e m e n t s h a s b e e n c o m p l e t e d a n d h a v e is s u e d a n u n m o d i f i e d o p i n i o n . 14 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Au d i t o r ’ s R e s p o n s i b i l i t y u n d e r Go v e r n m e n t A u d i t i n g St a n d a r d s In a d d i t i o n t o t h e G A A S r e s p o n s i b i l i t i e s , w e ar e r e q u i r e d t o i s s u e a w r i t t e n r e p o r t o n o u r co n s i d e r a t i o n o f i n t e r n a l c o n t r o l s a n d i d e n t i f y si g n i f i c a n t d e f i c i e n c i e s , i n c l u d i n g m a t e r i a l we a k n e s s e s , i f a n y . O u r r e p o r t s d o n o t pr o v i d e a s s u r a n c e o n i n t e r n a l c o n t r o l s . W e de s i g n o u r a u d i t t o p r o v i d e r e a s o n a b l e as s u r a n c e o f d e t e c t i n g m a t e r i a l mi s s t a t e m e n t s r e s u l t i n g f r o m n o n c o m p l i a n c e wi t h p r o v i s i o n s o f c o n t r a c t s o r g r a n t ag r e e m e n t s t h a t h a v e a d i r e c t o r m a t e r i a l ef f e c t o n t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . W e i s s u e a w r i t t e n r e p o r t s o n t h e r e s u l t s o f t h e s e pr o c e d u r e s ; h o w e v e r , o u r r e p o r t d o e s n o t ex p r e s s a n o p i n i o n o n c o m p l i a n c e . No f i n d i n g s n o t e d . 15 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Un u s u a l t r a n s a c t i o n s a n d t h e ad o p t i o n o f n e w a c c o u n t i n g pr i n c i p l e s Th e s i g n i f i c a n t a c c o u n t i n g p o l i c i e s u s e d b y th e A c a d e m y a r e d e s c r i b e d i n N o t e 1 t o t h e ba s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . Ne w G A S B p r o n o u n c e m e n t s i m p l e m e n t e d i n 20 1 4 i n c l u d e G A S B S t a t e m e n t s N o . 6 5 , 6 6 , 6 7 , an d 7 0 . I m p l e m e n t a t i o n o f t h e s e s t a n d a r d s ha d n o s i g n i f i c a n t e f f e c t o n t h e A c a d e m y ’ s ba s i c f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . We n o t e d n o t r a n s a c t i o n s e n t e r e d i n t o b y t h e Ac a d e m y d u r i n g t h e y e a r f o r w h i c h t h e r e i s a la c k o f a u t h o r i t a t i v e g u i d a n c e o r c o n s e n s u s . 16 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Fr a u d a n d i l l e g a l a c t s No f r a u d , i r r e g u l a r i t i e s , o r i l l e g a l a c t s w e r e no t e d . Ma t e r i a l w e a k n e s s i n i n t e r n a l co n t r o l No m a t e r i a l w e a k n e s s e s n o t e d . Ot h e r i n f o r m a t i o n c o n t a i n e d i n do c u m e n t s c o n t a i n i n g a u d i t e d fi n a n c i a l s t a t e m e n t s We p e r f o r m e d l i m i t e d p r o c e d u r e s o n t h e MD & A a n d R S I . W e d i d n o t p r o v i d e a n y as s u r a n c e o n t h i s i n f o r m a t i o n . Ma n a g e m e n t j u d g m e n t s a n d ac c o u n t i n g e s t i m a t e s Ma n a g e m e n t ’ s e s t i m a t e o f s t a t e f o u n d a t i o n re v e n u e w a s e v a l u a t e d a n d d e t e r m i n e d t o be r e a s o n a b l e i n r e l a t i o n t o t h e f i n a n c i a l st a t e m e n t s a s a w h o l e . Ma n a g e m e n t r e p r e s e n t a t i o n s We r e q u e s t e d c e r t a i n r e p r e s e n t a t i o n f r o m ma n a g e m e n t t h a t w e r e i n c l u d e d i n t h e ma n a g e m e n t r e p r e s e n t a t i o n l e t t e r . 17 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Di f f i c u l t i e s e n c o u n t e r e d No s i g n i f i c a n t d i f f i c u l t i e s we r e e n c o u n t e r e d d u r i n g ou r a u d i t . Ma n a g e m e n t c o n s u l t a t i o n s We a r e n o t a w a r e o f m a n a g e m e n t c o n s u l t i n g w i t h ot h e r a c c o u n t a n t s f o r a s e c o n d o p i n i o n . Au d i t o r i n d e p e n d e n c e No i n d e p e n d e n c e i s s u e s n o t e d . 18 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Di s a g r e e m e n t s w i t h Ma n a g e m e n t Ma n a g e m e n t w a s n o t i n a g r e e m e n t w i t h o u r as s e s s m e n t o f t h e p r o p e r a c c o u n t i n g t r e a t m e n t o f th e a c c r u a l o f s t a t e f o u n d a t i o n r e v e n u e . T h e Ac a d e m y h a s h i s t o r i c a l l y r e c o r d e d a p o r t i o n o f t h e su b s e q u e n t s c h o o l y e a r ’ s a l l o t m e n t c o r r e s p o n d i n g wi t h t h e n u m b e r o f s c h o o l d a y s i n A u g u s t r e l a t i n g to t h e s u b s e q u e n t s c h o o l y e a r . A d d i t i o n a l l y , t h e r e co n t i n u e s t o b e a n u m b e r o f s c h o o l s t h a t h a v e co n t i n u e d t h i s p r a c t i c e a n d T E A h a s a l l o w e d t h e pr a c t i c e t o c o n t i n u e . I n o u r o p i n i o n , G A S B St a t e m e n t N o . 3 3 p r e c l u d e s s c h o o l s f r o m a c c r u i n g st a t e f o u n d a t i o n f u n d s . 19 Re q u i r e d C o m m u n i c a t i o n s t o Th o s e i n C h a r g e o f G o v e r n a n c e Co m m u n i c a t i o n R e s u l t s Au d i t a d j u s t m e n t s Pr o f e s s i o n a l s t a n d a r d s r e q u i r e u s t o a c c u m u l a t e a l l kn o w n a n d l i k e l y m i s s t a t e m e n t s i d e n t i f i e d d u r i n g th e a u d i t , o t h e r t h a n t h o s e t h a t a r e t r i v i a l , a n d co m m u n i c a t e t h e m t o t h e a p p r o p r i a t e l e v e l o f ma n a g e m e n t . A s m e n t i o n e d p r e v i o u s l y , t h e Ac a d e m y a n d W e a v e r w e r e i n d i s a g r e e m e n t o v e r th e a c c r u a l o f s t a t e f o u n d a t i o n r e v e n u e . A s a re s u l t , w e h a v e p a s s e d o n an a u d i t a d j u s t m e n t o f $2 2 9 , 2 0 8 o f s t a t e f o u n d a t i o n r e v e n u e . No m a t e r i a l a d j u s t m e n t s h a v e b e e n p o s t e d a s a re s u l t o f o u r a u d i t . Ot h e r m a t e r i a l w r i t t e n co m m u n i c a t i o n s b e t w e e n We a v e r a n d T i d w e l l , L . L . P . , an d t h e A c a d e m y We i s s u e d a m a n a g e m e n t l e t t e r t o t h e A c a d e m y wh i c h c o n t a i n e d o n e c o m m e n t r e g a r d i n g t h e bu d g e t i n g o f T R S O n - B e h a l f p a y m e n t s . D u e t o a cl e r i c a l e r r o r , a p p r o x i m a t e l y $ 2 5 7 , 0 0 0 o f T R S o n - be h a l f p a y m e n t s t h a t w e r e i n c l u d e d i n t h e o r i g i n a l bu d g e t w e r e d e l e t e d f r o m t h e f i n a l b u d g e t , ca u s i n g g e n e r a l f u n d e x p e n d i t u r e s t o b e i n e x c e s s of a p p r o p r i a t i o n s b y a p p r o x i m a t e l y $ 1 2 2 , 0 0 0 . I t w a s no t e d t h a t , d e s p i t e t h e e r r o r , t h e r e w e r e n o c a s h di s b u r s e m e n t s m a d e i n e x c e s s o f t h e b u d g e t . 19 20 Au d i t o r R e s u l t s Au d i t o r R e s u l t s • We h a v e i s s u e d t h e I n d e p e n d e n t A u d i t o r ’ s R e p o r t o n t h e f i n a n c i a l st a t e m e n t s – Un m o d i f i e d o p i n i o n • We h a v e i s s u e d t h e I n d e p e n d e n t A u d i t o r ’ s R e p o r t o n I n t e r n a l Co n t r o l o v e r F i n a n c i a l R e p o r t i n g a n d o n C o m p l i a n c e a n d O t h e r Ma t t e r s B a s e d o n a n A u d i t o f F i n a n c i a l S t a t e m e n t s P e r f o r m e d i n Ac c o r d a n c e w i t h G o v e r n m e n t A u d i t i n g S t a n d a r d s – No f i n i n g s n o t e d . 21 Ar e a s o f S t r e n g t h a n d Ac c o m p l i s h m e n t s • Ma n a g e m e n t k n o w l e d g e a b l e i n s c h o o l fi n a n c e • Fu l l c o o p e r a t i o n o f A c a d e m y s t a f f • No m a t e r i a l w e a k n e s s e s i n i n t e r n a l c o n t r o l s 22 23 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s 24 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Co m p a r i s o n o f G o v e r n m e n t a l F u n d s E x p e n d i t u r e s b y F u n d (i n m i l l i o n s o f d o l l a r s ) $6 . 7 $0 . 4 FY 2 0 1 4 Ge n e r a l F u n d Ot h e r F u n d s Go v e r n m e n t a l F u n d s E x p e n d i t u r e s f o r F Y 2 0 1 4 t o t a l e d $ 7 . 1 m i l l i o n , a $ 1 . 3 m i l l i o n o r 2 2 % i n c r e a s e • In s t r u c t i o n c o s t s i n c r e a s e d $ 8 0 6 K o v e r F Y 1 4 . • Sc h o o l L e a d e r s h i p i n c r e a s e d b y $ 2 5 6 K o v e r t h e p r e v i o u s y e a r . • Fa c i l i t i e s m a i n t e n a n c e a n d o p e r a t i o n s i n c r e a s e d b y $ 1 1 9 K . $5 . 5 $0 . 3 FY 2 0 1 3 General Fund Other Funds 25 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Co m p a r i s o n o f G e n e r a l F u n d E x p e n d i t u r e s $ - $ 0 . 5 $ 1 . 0 $ 1 . 5 $ 2 . 0 $ 2 . 5 $ 3 . 0 $ 3 . 5 $ 4 . 0 $ 4 . 5 In s t r u c t i o n , Cu r r i c u l u m , an d M e d i a Se r v i c e s In s t r u c t i o n a l an d S c h o o l Le a d e r s h i p St u d e n t Su p p o r t , F o o d Sv s , a n d Ex t r a C u r r i c u l a r Ac t i v i t i e s Ge n e r a l Ad m i n i s t r a t i o n Fa c i l i t i e s Ma i n t e n a n c e an d D a t a Pr o c e s s i n g Co m m u n i t y Se r v i c e s De b t s e r v i c e 2014 2013 26 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Co m p a r i s o n o f G o v e r n m e n t a l R e v e n u e s b y S o u r c e Go v e r n m e n t a l R e v e n u e s f o r F Y 2 0 1 4 t o t a l e d $ 7 . 0 m i l l i o n , a $ 1 . 1 m i l l i o n o r 18 % i n c r e a s e . I n c r e a s e i s p r i m a r i l y a t t r i b u t a b l e t o c u r r e n t y e a r i n c r e a s e s i n st a t e a i d a n d c o n t r i b u t i o n s f r o m t h e T o w n a n d F o u n d a t i o n . 23 . 5 % 75 . 4 % 1. 1 % FY 2 0 1 4 R e v e n u e s Lo c a l a n d i n t e r m e d i a t e so u r c e s St a t e p r o g r a m r e v e n u e s Fe d e r a l p r o g r a m re v e n u e s 19 . 5 % 79 . 1 % 1. 3 % FY 2 0 1 3 R e v e n u e s Local and intermediate sources State program revenues Federal program revenues 27 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Co m p a r i s o n o f G o v e r n m e n t a l R e v e n u e s b y S o u r c e (2 - y e a r c o m p a r i s o n – c u r r e n t y e a r a n d p r i o r y e a r – i n m i l l i o n s ) $ - $ 1 . 0 $ 2 . 0 $ 3 . 0 $ 4 . 0 $ 5 . 0 $ 6 . 0 Lo c a l a n d in t e r m e d i a t e s o u r c e s St a t e p r o g r a m re v e n u e s Fe d e r a l p r o g r a m re v e n u e s 2014 2013 28 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Fu n d B a l a n c e s Go v e r n m e n t a l F u n d s ’ F u n d B a l a n c e s As o f A u g u s t 3 1 , 2 0 1 4 , t h e A c a d e m y ’ s g o v e r n m e n t a l f u n d s r e p o r t e d a co m b i n e d e n d i n g f u n d b a l a n c e o f $ 1 . 1 m i l l i o n a s f o l l o w s : • Ge n e r a l F u n d $ 1 , 0 2 4 , 5 1 7 • Ot h e r F u n d s 4 6 , 7 8 1 $1 , 0 7 1 , 2 9 8 Ge n e r a l F u n d f u n d b a l a n c e i n c r e a s e d b y $ 6 5 , 2 7 7 d u r i n g t h e y e a r e n d e d Au g u s t 3 1 , 2 0 1 4 . T h e e n d i n g b a l a n c e , $ 1 , 0 2 4 , 5 1 7 , r e p r e s e n t s 1 5 % o f f i s c a l ye a r 2 0 1 4 G e n e r a l F u n d e x p e n d i t u r e s . 29 Fi n a n c i a l H i g h l i g h t s Bu d g e t a r y H i g h l i g h t s – G e n e r a l F u n d Th e D i s t r i c t h a d a n u n f a v o r a b l e b u d g e t v a r i a n c e o f $ 2 1 5 K n e t c h a n g e i n fu n d b a l a n c e : • Ac t u a l r e v e n u e s w e r e w i t h i n $ 7 5 K o f b u d g e t ( a p p r o x i m a t e l y 1 % va r i a n c e ) . • Ac t u a l e x p e n d i t u r e s w e r e a b o v e b u d g e t b y $ 1 2 2 K , p r i m a r i l y t h e re s u l t o f t h e r e m o v a l o f $ 2 5 7 K o f a p p r o p r i a t i o n s f o r T R S o n - b e h a l f pa y m e n t s f r o m t h e f i n a l b u d g e t . 30 St a n d a r d s R e q u i r e d t o b e Im p l e m e n t e d i n F Y 2 0 1 5 Ef f e c t i v e f o r t h e y e a r e n d e d A u g u s t 3 1 , 2 0 1 5 GA S B 6 8 – A c c o u n t i n g a n d F i n a n c i a l R e p o r t i n g f o r P e n s i o n s • Ob j e c t i v e : t o i m p r o v e f i n a n c i a l r e p o r t i n g by s t a t e a n d l o c a l g o v e r n m e n t a l pe n s i o n p l a n s • Ef f e c t : G A S B 6 8 w i l l r e q u i r e t h e r e c o g n i t i o n o f n e t p e n s i o n l i a b i l i t i e s o f em p l o y e r s i n f i n a n c i a l s t a t e m e n t s p r e p a r e d o n t h e a c c r u a l b a s i s . GA S B 7 1 – P e n s i o n T r a n s i t i o n f o r C o n t r i b u t i o n s m a d e S u b s e q u e n t t o t h e Me a s u r e m e n t D a t e - a n A m e n d m e n t t o G A S B 6 8 • Ob j e c t i v e : t o a d d r e s s a n i s s u e r e g a r d i n g a p p li c a t i o n o f t h e t r a n s i t i o n p r o v i s i o n s of G A S B 6 8 . T h e s t a t e m e n t r e q u i r e s t h a t wh e n t r a n s i t i o n i n g t o t h e n e w p e n s i o n st a n d a r d s , t h e e n t i t y r e c o g n i z e a b e g i nn i n g d e f e r r e d o u t f l o w o f r e s o u r c e s f o r th e p e n s i o n c o n t r i b u t i o n s m a d e d u r i n g t h e t i m e b e t w e e n t h e m e a s u r e m e n t da t e o f t h e b e g i n n i n g n e t p e n s i o n l i a b i l i t y an d t h e b e g i n n i n g o f t h e i n i t i a l f i s c a l ye a r o f i m p l e m e n t a t i o n . • Ef f e c t : G A S B 6 8 w i l l r e q u i r e t h e A c a d e m y r e c o g n i z e t h e b e g i n n i n g d e f e r r e d ou t f l o w c o n c u r r e n t w i t h t h e r e c o g n it i o n o f t h e n e t p e n s i o n l i a b i l i t i e s 31 We a p p r e c i a t e t h e op p o r t u n i t y t o w o r k w i t h We s t l a k e A c a d e m y an d l o o k f o r w a r d t o o u r co n t i n u e d r e l a t i o n s h i p . Qu e s t i o n s ? Je r r y G a i t h e r , C P A , C G F M | E n g a g e m e n t P a r t n e r 97 2 . 4 4 8 . 6 9 1 8 | j e r r y . g a i t h e r @ w e a v e r . c o m Jo h n D e B u r r o , C P A | S e n i o r M a n a g e r 97 2 . 4 4 8 . 6 9 7 0 | j o h n . d e b u r r o @ w e a v e r . c o m